股市 Overview — 2026-07-27（週一）

最近交易日： 2026-07-24（週五）

一、台股大盤摘要

加權指數收盤： 43,654.84 點，下跌 1,195.97 點（-2.67%）

成交金額： 8,271.30 億元

指數連續走勢： 連3漲→跌

三大法人買賣超（億元）：

• 外資賣超 609.50 億元（連2買→賣）
• 投信買超 47.63 億元（連買23日）
• 自營商賣超 111.51 億元（買→賣）
• 合計賣超 673.38 億元（連4買→賣）

融資融券（前一交易日）：

• 融資餘額減少 55.67 億元（-0.96%），連2增→連2減
• 融券餘額減少 3,892 張（-1.87%），增→減

上週五加權指數單日重挫 1,195.97 點，是歷史第 9 大跌點，指數連 3 漲後翻黑並跌破季線；成交量萎縮至 8,271.30 億元顯示賣壓集中而非全面倒貨。三大法人合計賣超逾 673 億元、外資單日賣超逾 609 億元為本波修正主壓，投信雖仍連 23 日買超但單日進場僅 47.63 億元，撐盤力道明顯不足。融資餘額轉為連 2 減、融券同步減少，顯示部分槓桿多單已開始撤離，但短線去化幅度仍有限。

二、台股焦點個股

1. 2330 台積電

• 收盤 2,350.00 元，下跌 55.00（-2.29%）
• 成交量： 21,505 張

新聞綜合： 台積電上週五受美股費半重挫、TSM ADR 同步收跌 2.93% 至 403.41 美元拖累，開低走低跌破 2,400 元支撐，但單週於前段反彈支撐下仍保守收在 2,350 元。基本面訊號分歧：市場焦點集中在 CoWoS 先進封裝擴產進度、2026 年美元營收成長率能否守住既有 30% 以上指引，以及美國擴廠加碼千億美元後對毛利率的稀釋壓力；同時中國要求本土 AI 晶片不得交台積電代工的斷鏈風險升溫，中長線客戶結構出現不確定變數。籌碼面則呈現「散戶接手」現象——股東人數首度突破 300 萬、散戶比重站上 8 成，法人與散戶方向背離值得後續觀察。

2. 3231 緯創

• 收盤 179.00 元，上漲 5.50（3.17%）
• 成交量： 177,194 張

新聞綜合： 緯創在大盤重挫中逆勢收漲，是熱門股中少數紅盤的個股，週線更大漲近 25%（週漲幅 24.74% ）。核心利多為美國德州 D1 AI 智慧新廠 7/22 開幕、黃仁勳親自站台，第一片 NVIDIA GB300 運算基板於此誕生；董事長林憲銘與總經理林建勳同步宣布 D2 廠（面積為 D1 兩倍）明年投產、並可承接輝達以外客戶。外資連 5 個交易日買超合計逾 15 萬張，法人上修 2026 年 GB 機櫃出貨預估至 1.4~1.8 萬櫃，帶動題材面與籌碼面雙紅利。

3. 3481 群創

• 收盤 49.50 元，下跌 2.40（-4.62%）
• 成交量： 201,515 張

新聞綜合： 群創在大盤重挫日成為外資賣超前 10 名（第 9 位），並以逾 20 萬張成交量登上當日成交量第 4 大個股，多空激烈換手。面板股與 ABF 載板族群同步承壓，反映外資風險偏好收縮下的類股輪動。週線由紅翻黑（-1.79% ），籌碼結構偏空，短線需觀察外資是否停手。

4. 2303 聯電

• 收盤 128.00 元，下跌 10.50（-7.58%）
• 成交量： 148,945 張

新聞綜合： 聯電上週五單日重挫逾 7.5%，跌幅居晶圓代工類前段班。籌碼面呈現「法人分歧」訊號——投信賣超 11,283 張居首，但外資反向買超 8,443 張排第 13 名，市場對成熟製程景氣循環判斷不一致。法說會即將召開為短線關鍵事件，法人分析認為聯電法說內容可望為台股提供上攻契機，投資人聚焦成熟製程稼動率、車用與工業客戶回補進度。

5. 2408 南亞科

• 收盤 401.00 元，下跌 25.00（-5.87%）
• 成交量： 78,278 張

新聞綜合： 南亞科上週五與華邦電同步走弱、跌逾 5%，並列外資賣超前 10 名（第 10）、投信亦賣超 1,841 張。此波拖累主要來自中國長鑫存儲即將 IPO 及 DDR5 報價超越三星帶來的競爭疑慮擴散至台系 DRAM。有趣的是，主要股東中環於 7/23~24 先處分 82 萬股（均價 423.98 元）、旋即以均價 413.92 元回買 152 萬股，持股水位維持 473.6 萬股——大股東操作偏「高出低進」，顯示對中長線基本面仍看好。週線仍收漲 5.25%（），高檔震盪未破。

6. 2344 華邦電

• 收盤 154.50 元，下跌 6.50（-4.04%）
• 成交量： 133,761 張

新聞綜合： 華邦電上週五與南亞科同為 DRAM 走弱代表股，但跌幅相對節制、且獲投信買超與自營商加碼，成為 DRAM 雙雄中籌碼較穩的一檔。名家陳重銘將華邦電（與旺宏、威剛、晶豪科等）點名為外資「彎腰撿」的 16 檔名單之一，主因基本面看好（受惠記憶體超級循環）而股價位階仍偏低。週線仍收漲 2.32%（），逢低承接氣氛不散。

7. 6770 力積電

• 收盤 61.60 元，下跌 4.40（-6.67%）
• 成交量： 150,996 張

新聞綜合： 力積電上週五為外資賣超之冠，單日賣超高達 43,857 張；投信同步賣超 6,806 張居第 2、自營商亦調節，成為當日三大法人同步殺盤的重災股。週線持續走弱（-2.22% ），成熟製程與利基型記憶體代工景氣的疑慮未見緩解，籌碼面偏弱格局尚未扭轉。

8. 2327 國巨*

• 收盤 642.00 元，下跌 54.00（-7.76%）
• 成交量： 40,240 張

新聞綜合： 國巨* 上週五盤中重挫逾 8%、跌破 640 元大關領跌被動元件族群。國際看法分歧：摩根士丹利最新報告將目標價由 1,515 元微幅下修至 1,465 元、維持「加碼」評等，樂觀情境上看 2,075 元、悲觀 685 元；預估 Q3 營收季增 8% 至 476.14 億元、毛利率可擴增至 40.3%。籌碼面主要股東中環自 3/23~7/24 累積以均價 322.07 元買進 1,165 千股，長線加碼態勢明確。7/29 法說會為短線關鍵，市場聚焦 AI 需求、MLCC/鉭電交期漲價與轉單機會。

9. 6505 台塑化

• 收盤 85.80 元，下跌 7.40（-7.94%）
• 成交量： 121,253 張

新聞綜合： 台塑化上週五重挫近 8%，但週線仍大漲 10.42%（），為 7 月最強權值股之一。單週高檔獲利了結明顯：股東人數近 3 週銳減 1.38 萬人、千張以上大戶持股比重升至 95.63%，籌碼進一步集中。7/25 盤中最高達 97.9 元、創近 4 年新高、月漲近 8 成，反映中東紅海危機推升油價至一度破 100 美元的利多。7/26 宣布 7/27 凌晨起汽油每公升調漲 0.7 元、柴油調漲 0.5 元，煉油利差題材延續。

10. 1303 南亞

• 收盤 177.50 元，下跌 19.50（-9.90%）
• 成交量： 72,336 張

新聞綜合： 南亞上週五幾近跌停、單日重挫 9.90%，為台塑四寶中週線最弱一檔（週跌 4.83% ）。有趣的是散戶結構相反——南亞為台塑四寶中唯一逆勢吸引散戶進場的個股，最新股東人數 26.17 萬人、單週大增 1.85 萬人（增幅 7.6%），呈現「散戶抄底、法人殺盤」的分歧格局，短線消化籌碼需要時間。

11. 2308 台達電

• 收盤 1,785.00 元，下跌 95.00（-5.05%）
• 成交量： 6,223 張

新聞綜合： 台達電上週五重挫 5%，但花旗維持買進評等下才剛下修目標價，短線籌碼仍待消化。花旗於法說會前將目標價由 2,480 元大砍 200 元至 2,280 元、下修今明後三年 EPS 7~11%，主因成本上升與 800VDC 架構導入延後——7/30 法說會將聚焦 800VDC 商業化時程為關鍵驗證點。同日董事會通過泰國子公司重建 BP1 廠及 BP1-P 樓、暫估 32 億泰銖，並向關係人購入約 3,350 萬美元機器設備，反映東南亞產能布局持續推進。週線仍收漲 4.69%（）。

12. 2634 漢翔

• 收盤 65.40 元，上漲 3.50（5.65%）
• 成交量： 92,452 張

新聞綜合： 漢翔上週五強勢逆漲 5.65%，週線亦小幅收紅（0.62% ），是熱門股中少數紅盤股之一。當日獲外資買超前 10 名（第 9 位），受惠中東地緣政治升溫下的國防航太類股輪動題材。附檔本節僅收錄外圍間接提及、無專屬新聞，公司面事件待後續觀察。

13. 2454 聯發科

• 收盤 3,750.00 元，下跌 125.00（-3.23%）
• 成交量： 8,371 張

新聞綜合： 聯發科上週五雖跟隨大盤走弱、但週線仍大漲 12.28%（），為熱門股中週線最強一檔。7/31 Q2 線上法說會為短線最大關鍵，市場焦點集中在雲端 AI ASIC 業務進度：首個美系客戶預估 Q4 量產、貢獻約 20 億美元營收，2027 年有機會拉升到數十億美元；此外首款 2 奈米旗艦手機晶片將於 Q3 底上市。Q2 營收 1,521.83 億元優於財測上緣 1,492 億元、寫近 5 季最佳，法人樂觀者將 ASIC 市占率目標由 1015% 上調至 1520%、長線目標價喊上 6,000 元。

14. 1326 台化

• 收盤 67.50 元，下跌 4.20（-5.86%）
• 成交量： 79,497 張

新聞綜合： 台化上週五為外資調節台塑集團標的之一、列外資賣超前 10 名（第 8 位）。週線仍收漲 5.14%（），主因搭上台塑四寶反攻行情；股東人數降至 18.56 萬人、單週減 4,924 人，籌碼相對集中。與南亞相反，台化為典型「大戶不動、散戶退場」的走勢，籌碼結構偏健康。

三、美股大盤摘要

美股交易日： 2026-07-24（us_market_data.json#date，即美股本次收盤所屬的交易日）。換算台北時間，本次收盤發生於 2026-07-25 凌晨（美股收盤為美東下午，換算至台北時區固定跨一個日曆日）。

四大指數漲跌：

• 道瓊工業指數（DJI）上漲 0.46%，收 51,947.25
• S&P 500 上漲 0.05%，收 7,411.98
• 那斯達克下跌 0.64%，收 24,975.82
• 費城半導體下跌 4.25%，收 11,818.89

上週五美股呈現明顯的「內部分歧」：DJI 靠蘋果單日大漲 3.53% 撐住紅盤、S&P 500 幾近持平，但費半重挫 4.25%、那斯達克隨半導體與大型科技股拉回而收黑；市場敘事從單純的「AI 敘事」轉為「AI 資本支出品質」與「聯準會鷹派」的雙重疑慮。

四、指標性美股

美股交易日： 2026-07-24（同上表，us_market_data.json#date；台北時間收盤於 2026-07-25 凌晨）

五、重點新聞回顧

1. 台股史上第 9 大跌點：費半 -4.25% 與韓股崩盤的跨市場連鎖

上週五加權指數重挫 1,195.97 點，成為歷史第 9 大跌點，且是繼 7/17 單日狂殺 2,953.71 點後連續兩週「黑色星期五」。市場氣氛遽變並非單一利空造成，瑞穗證券分析師 Daniel O’Regan 歸因「多重利空疊加」：（1）美股費半重挫 4.25% ，其中英特爾財報優於預期卻收跌 7.89% 引發「利多出盡」殺盤；（2）中國長鑫存儲即將 IPO 及蘋果傳將導入其記憶體重塑競爭格局，衝擊美系記憶體股；（3）南韓 KOSPI 單日崩 5.72%、三星電子 -7.59%、SK 海力士 -8.34%，跨市場恐慌情緒外溢至亞股；（4）Moody’s 警示美系六大雲端業者 2026 資本支出將達 7,850 億美元、以高息舉債支應，引發 AI 產業融資疑慮。

台股承壓後成交量萎縮至 8,271.30 億元 、外資單日賣超 609.50 億元 、融資餘額連 2 減 ，顯示賣壓集中於權值電子而非全面倒貨。後續觀察變數：週一開盤能否見「短線超跌反彈」、季線 43,000 點附近是否有承接、以及外資是否停手。

2. 記憶體超級循環中的「中國變數」：長鑫存儲拒議價與台系 DRAM 籌碼分歧

中國長鑫存儲（CXMT）在 DDR5 64GB RDIMM 領域已將報價推升至每單位約 1,240 美元、超越三星水準，供不應求排到 2027 年，連華為要求讓步都遭拒——顯示中國記憶體廠首度取得訂價權。此變化透過兩條路徑衝擊台系 DRAM：短期蘋果傳將導入 CXMT 記憶體增添客戶結構疑慮，中期則加劇 HBM 以外一般型 DRAM 的供給預期。上週五南亞科（2408）跌 5.87% 、華邦電（2344）跌 4.04% ，同為外資賣超前 10 名。

但籌碼細節出現分歧：南亞科遭外資、投信雙雙賣超，華邦電則獲投信買超與自營商加碼，且被名家陳重銘納入外資「彎腰撿」16 檔名單。中環在南亞科則呈現「高出低進」——先於 423.98 元均價處分 82 萬股、旋即以 413.92 元均價回買 152 萬股。SK 海力士與三星本週財報將是關鍵驗證，可望釐清 HBM 需求與一般型 DRAM 的分離度。

3. AI 資本支出融資疑慮升溫：Moody’s 警告、Alphabet 自由現金流轉負與 Burry 空頭部位

上週市場最深層的敘事變化在於「AI 資本支出的品質」被系統性質疑。Moody’s 警告 MSFT、AMZN、GOOGL、META、ORCL、CRWV 等六大雲端業者已進入「重資產時代」，2026 資本支出將達 7,850 億美元、2027 年將逼近兆美元規模，被迫仰賴發債（在外流通 4,600 億美元）、股權融資（Alphabet 850 億美元）與表外租賃（1.2 兆美元承諾）等多重管道支應。Alphabet Q2 自由現金流已轉為負 59 億美元，並將全年資本支出上調至 1,950~2,050 億美元。

同期「大賣空」原型 Michael Burry 揭露對 NVDA、MU、SOXX 的新空頭部位，論點是 AI 需求由「循環融資」堆疊而非真實終端客戶拉動，並引國際清算銀行 2026 年報告佐證。這改變了 AI 敘事的「無條件多頭」屬性——上週五輝達下跌 0.92% 、AMD 下跌 3.29% 、AlphaBet 逆勢收漲 0.65% 呈現差異化反應。後續觀察：本週 MSFT/META/AMZN/AAPL 財報季的資本支出指引，以及企業自由現金流變動。

4. 台積電 A13 節奏、CoWoS 產能與中國自研晶片「斷鏈」風險

台積電雖仍是台股絕對權值，但上週明顯有三條交錯敘事需要投資人拆解。第一，7/16 法說後市場焦點聚焦於 CoWoS 先進封裝產能擴充進度與 2026 年美元營收成長率能否維持既有 30% 以上指引。第二，資本支出上調至 600~640 億美元、加碼千億美元投資美國，市場擔憂毛利率遭稀釋——已有專家點出「犧牲 5 年毛利」的代價，兩大對手（三星、英特爾代工）進逼壓力升溫。第三，中國要求本土 AI 晶片不得交台積電代工，短期具備營收替代性、中長期對客戶結構帶來實質變數。

短線籌碼面則反映信心與疑慮並存：股東人數首度突破 300 萬人、散戶比重站上 8 成，法人與散戶方向背離值得警戒。同期聯發科（2454）因 ASIC 業務見度提升、法人上修市占率目標至 15~20%，成為 AI 敘事中的「另一條路徑」；上週五雖跟跌 3.23% 、但週線仍大漲 12.28% 為熱門股中最強。

5. 本週三大變數：Fed 決策、雙 M 雙 A 財報與中東油價震盪

本週 7/2930 為「市場大考日」。首先 FOMC 利率決議登場，聯邦資金期貨定價升息 1 碼機率高達 38%（連 4 次持穩於 3.503.75% 之後），這是 2025 年以來罕見的鷹派轉向；新任聯準會主席 Kevin Warsh 已放棄前瞻指引，2027 年 1 月前市場預期升息 2 碼。10 年期美債殖利率突破 4.7%、為 2025 年初以來最高，分析師警告 4.75% 為股市估值受衝擊門檻、5% 為心理臨界。其次雙 M（Microsoft、Meta）將於 7/29 盤後、雙 A（Amazon、Apple）於 7/30 盤後公布財報，市場聚焦資本支出指引；美國 Q2 GDP 與 6 月核心 PCE 數據亦於同週發布。

第三是中東地緣政治延續變數。川普 7/24 下令暫緩對伊朗打擊、油價一度重挫近 4%，但《紐時》報導川普仍與顧問討論升級選項，情緒不確定性未消。台股角度看，油價震盪直接影響台塑四寶：台塑化週線大漲 10.42% 、台化週線收漲 5.14% 。中油亦已宣布本週汽油調漲 0.7 元、柴油 0.5 元。這三個變數任一浮現黑天鵝，皆足以左右下週開盤方向。

六、當日總結

盤面：上週五台股遭受歷史第 9 大跌點衝擊、加權指數收 43,654.84 點跌 2.67%、跌破季線，與美股「內部分歧」（DJI 撐盤、費半崩 4.25%）呼應；亞股跨市場恐慌（韓 KOSPI -5.72%）為主因，成交量卻僅 8,271.30 億元顯示賣壓集中電子權值而非全面倒貨。籌碼：三大法人合計賣超 673.38 億元、外資單日賣超 609.50 億元為主壓，投信雖連 23 日買超但單日僅進場 47.63 億元；融資餘額轉為連 2 減 55.67 億元、融券亦減 3,892 張，槓桿多單開始去化但幅度有限。主題焦點：（1）記憶體超級循環中的「中國變數」（長鑫拒議價、蘋果傳導入）與台系 DRAM 籌碼分歧；（2）AI 資本支出品質質疑（Moody’s / Burry / Alphabet FCF 轉負）正改寫 AI 敘事屬性，這兩條主題後續延伸性最高。今日開盤觀察：（1）季線 43,000 附近能否有承接與短線超跌反彈量能；（2）緯創（受惠 NVIDIA 美國新廠）與 2634 漢翔（國防航太）等紅盤股是否延續；（3）本週 FOMC、雙 M 雙 A 財報與中東油價的動向。

🖼️ 一圖勝千文